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경영분석의 전체적인 내용을 일관성 있게 구성하고, 각 내용을 전체적인 관점에서 조망할 수 있도록 노력하였다. 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 등을 반영하여 재무제표 관련 체제와 용어를 정리하여 상장회사 등을 분석하는 데 어려움이 없도록 하였다. 실무와의 관련성을 부각시키고, 현실적응력을 높이기 위하여 사례연구, 현장포커스 등을 다양하게 제시하였다. 경영분석의 내용을 가능한 쉽게 설명하는 한편, 다양한 예제와 연습문제 등을 통해서 경영분석의 기본적인 개념을 쉽게 습득할 수 있도록 노력하였다.

최근 4차 산업혁명과 더불어 핀테크(Fintech), 블록체인(Block Chain) 및 가상자산, 인공지능(Artifi cial Intelligence: AI) 등 미래 산업구조에 큰 변화를 몰고 올 다양한 이슈들이 제기되고 있다. 또한 코로나19(COVID–19)로 인한 팬데믹(pandemic)의 장기화와 세계 공급망 차질, 세계 정치·경제 갈등 고조 등 대내외적 경제·경영환경의 불확실성이 증가하고 있다. 이와 같은 상황에서 그 어느 때보다 기업의 역할이 강조되고 있는 실정이며, 기업의 건전한 성장이 절실히 요구되고 있다. 기업은 경영자의 합리적이고 과학적인 의사결정을 통하여 성장·발전할 수 있으며, 기업의 건전한 성장을 통하여 국민경제의 발전을 도모할 수 있다.
경영분석은 기업의 과거 및 현재의 경영성과와 재무상태를 평가하고 기업의 미래상황을 예측하여 기업의 이해관계자들이 기업과 관련된 다양한 의사결정을 하는 데 이용된다. 경영분석의 목적은 이해관계자(경영자, 금융기관·신용평가기관, 투자자·증권분석기관, 고객, 정부 등)에 따라 다소 차이가 있을 수 있으나 기업에 관한 정보를 얻기 위해 반드시 해야 하는 필수적인 분석이라 할 수 있다.
본서를 집필하면서 재무관리, 투자론 등에서 다루는 내용과의 중복을 피하고 실무에 도움이 될 뿐만 아니라 한 학기 동안의 강의에 적합하도록 내용을 정리하려고 노력하였다. 특히 다음과 같은 점을 배려하였다.
첫째, 경영분석의 전체적인 내용을 일관성 있게 구성하고, 독자들이 숲을 보지 못하고 나무만 보는 우를 범하지 않도록 하기 위하여 본서의 각 내용을 전체적인 관점에서 조망할 수 있도록 노력하였다.
둘째, 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 등을 반영하여 재무제표 관련 체제와 용어를 정리하여 상장회사 등을 분석하는 데 어려움이 없도록 하였다.
셋째, 실무와의 관련성을 부각시키고, 현실적응력을 높이기 위하여 사례연구, 현장포커스 등을 다양하게 제시하였다. 실무와 관련된 내용을 살펴봄으로써 독자들이 경영분석과 관련된 문제를 보다 쉽게 해결하고 또한 흥미를 가질 수 있을 것으로 기대된다.
넷째, 본서는 경영분석의 내용을 가능한 쉽게 설명하는 한편, 다양한 예제와 연습문제 등을 통해서 경영분석의 기본적인 개념을 쉽게 습득할 수 있도록 노력하였다. 특히 경영분석을 처음 배우는 학생 또는 실무자들이 짧은 시간 내에 핵심적인 개념을 습득할 수 있도록 배려하였다.
여러 가지 면에서 부족한 점이 많음을 실감한다. 부족한 점에 대해서는 독자들의 많은 조언을 기대하며, 앞으로 본서의 내용을 수정하고 보완해 나갈 것을 약속한다. 그리고 저자들은 이 책을 준비하면서 많은 분들의 도움을 받았다. 국내·외에서 소개되고 있는 많은 교재의 내용을 참고하였으며, 그 내용의 일부를 인용하기도 하였다. 이들 저자에게 깊은 감사를 드린다. 특히 유원북스의 이구만 사장과 편집 실무자들의 헌신적인 도움에 깊은 감사를 드린다.

2021년 12월
저자들 씀

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제?1?편? 경영분석의?기초

제1장 경영분석의 개요
01?경영분석의 의의와 목적 4
1.1 경영분석의 의의 4
1.2 경영분석의 목적 6
02?경영분석의 발전과정 10
03?경영분석의 방법 14
04?이 책의 구성 15
· 주요 용어 17
· 연습문제 19

제2장 경영분석의 기초자료
01?회계자료 24
1.1 재무상태표 24
1.2 손익계산서 29
1.3 현금흐름표 34
1.4 자본변동표와 주석 35
1.5 재무제표간의 상관관계 38
02?비회계자 40
2.1 증권시장자료 40
2.2 경제관련자료 41
2.3 경영분석 통계자료 42
2.4 인터넷자료 42
· 주요 용어 45
·연습문제 49

제?2?편 재무제표분석
제3장 재무비율분석
01?비율분석의 의의 56
1.1 재무비율의 의의 56
1.2 재무비율에 영향을 미치는 요인 58
1.3 재무비율의 해석 59
02?재무비율의 분류와 표준비율 60
2.1 재무비율의 분류 60
2.2 표준비율 62
03?주요 재무비율의 경제적 의미 65
3.1 유동성비율 66
3.2 자본구조비율 73
3.3 효율성비율 81
3.4 수익성비율 89
3.5 성장성비율 95
3.6 생산성비율 98
3.7 시장가치비율 103
3.8 종합적 평가 107
04?비율분석의 유용성과 한계점 108
· 주요 용어 111
· 연습문제 119

제4장 재무비율의 종합평가
01?재무제표의 비교분석 130
1.1 공통형재무제표 분석 130
1.2 지수형재무제표 분석 133
02?ROI 분석 136
2.1 ROI 분석의 의의 136
2.2 ROI 분석의 내용 138
2.3 ROI 분석의 유용성과 한계점 142
03?지수법과 원형도표법 143
3.1 지수법 143
3.2 원형도표법 147
04?현금흐름비율분석 149
4.1 현금흐름의 순환과정 149
4.2 현금흐름비율분석 151
05?재무비율의 국제비교 153
5.1 재무구조 153
5.2 수익성 및 효율성 154
· 주요 용어 155
· 연습문제 160

제5장 질적 경영분석
01?경제분석 168
1.1 경제분석의 의의 168
1.2 주요 거시경제지표 168
02?산업분석 171
2.1 시장규모분석 171
2.2 산업구조분석 172
2.3 원가구조분석 175
2.4 유통경로분석 175
2.5 제품수명주기분석 176
03?기업분석 178
3.1 제품포트폴리오관리 179
3.2 경쟁적 우위성 분석 181
3.3 경영기능과 조직평가 182
· 주요 용어 186
· 연습문제 187

제?3?편 경영성과분석과 재무계획
제6장 손익분기점분석
01?손익분기점분석의 의의와 영업비용 196
1.1 손익분기점분석의 의의 196
1.2 영업비용의 구조 196
1.3 고정영업비용과 변동영업비용의 분류 198
1.4 고정영업비용과 변동영업비용의 특성 200
02?손익분기점의 도출 201
2.1 손익분기점분석의 가정 201
2.2 손익분기점과 손익분기도표 202
03?손익분기점분석의 활용 205
3.1 수익성의 안전도 측정 205
3.2 목표영업이익을 실현하기 위한 판매량 206
3.3 영업비용의 구조조정과 손익분기점분석 208
04?손익분기점분석의 확장 및 한계점 210
4.1 다품종 생산기업의 손익분기점분석 210
4.2 손익분기점분석의 한계점 213
· 주요 용어 216
· 연습문제 220
보론?불확실성하의 손익분기점분석 224

제7장 레버리지분석
01?레버리지와 레버리지효과 230
1.1 레버리지의 의의 230
1.2 레버리지효과와 기업위험 231
02?영업레버리지분석 234
03?재무레버리지분석 238
3.1 재무레버리지분석 238
3.2 자본조달분기점분석 241
04?결합레버리지분석 244
05?레버리지와 기업위험 247
5.1 영업레버리지와 영업위험 247
5.2 재무레버리지와 재무위험 248
5.3 결합레버리지와 기업위험 248
· 주요 용어 250
·연습문제 253

제8장 재무예측과 재무계획
01?재무예측의 의의와 방법 260
1.1 재무예측의 의의 260
1.2 재무예측의 방법 261
02?매출액과 재무제표 항목의 예측 263
2.1 매출액의 예측 263
2.2 재무제표 항목의 예측 266
03?재무계획의 체계 268
3.1 재무계획의 의의 268
3.2 재무계획의 체계 268
3.3 재무계획을 수립할 때의 고려사항 270
04?장기재무계획 271
4.1 장기재무계획의 의의 271
4.2 외부자기자본조달액의 추정 273
4.3 유지가능성장률의 추정 275
05?단기재무계획 278
5.1 단기재무계획의 의의 278
5.2 단기재무계획의 중요성 279
5.3 현금예산 280
· 주요 용어 283
· 연습문제 286

제?4?편 재무제표정보의 활용

제9장 신용평가
01?금융기관의 여신결정 294
1.1 여신결정의 의의와 중요성 294
1.2 여신결정과정 296
02?신용분석 299
2.1 신용분석의 의의 299
2.2 신용분석의 중요성 299
2.3 신용분석의 5C 300
03?신용평점제도 302
3.1 신용평점제도의 의의 302
3.2 우리나라의 신용평점제도 304
3.3 신용평점제도의 유용성과 한계점 310
04?채권등급평가 312
4.1 채권의 기초개념 312
4.2 채권등급평가의 의의 315
4.3 채권등급의 평가 316
· 주요 용어 330
· 연습문제 333

제10장 기업부실분석
01?기업부실화의 의의 338
1.1 기업부실화의 의의 338
1.2 기업부실화와 관련된 용어 339
1.3 부실기업의 정리방법 340
02?기업부실화의 원인 및 징후 341
2.1 부실화 예측의 정보원천 341
2.2 기업부실화의 원인과 유형 342
2.3 기업부실화의 징후 345
03?기업부실화의 예측방법 348
3.1 단일변량분석에 의한 부실화의 예측 348
3.2 다변량분석에 의한 부실화의 예측 353
· 주요 용어 363
· 연습문제 366

제11장 기업가치평가
01?기업가치의 의의와 중요성 372
1.1 기업가치의 의의 372
1.2 기업가치의 중요성 373
02?기업DCF모형 374
2.1 기업DCF모형의 의의 374
2.2 잉여현금흐름의 추정 375
2.3 자본비용의 추정 381
2.4 기업가치의 평가 385
03? EVA모형 387
3.1 EVA의 개념 및 측정 387
3.2 EVA모형에 의한 기업가치평가 389
3.3 가치창조경영과 EVA 391
· 주요 용어 396
· 연습문제 401

제12장 기업의 합병과 매수
01?M&A의 의의와 유형 408
1.1 M&A의 의의 408
1.2 M&A의 유형 409
02?M&A의 시너지효과 413
2.1 M&A의 시너지효과 413
2.2 시너지효과의 원천 414
03?M&A의 평가 418
3.1 현금에 의한 M&A 419
3.2 보통주에 의한 M&A 420
04?M&A의 방어전략 423
4.1 정관수정 423
4.2 재매입정지협정 424
4.3 비공개기업화와 차입매수 424
4.4 기타 방어전략 424
· 주요 용어 429
· 연습문제 434
연습문제 해설 439
국문 색인 455
영문 색인 461