본 연구는 적발위험을 수반하는 조세회피를 기업의 경영전략 중 하나로 전제하고, 기업의 위험성향이 조세회피에 미치는 영향을 분석하였다. 조세회피는 적발되었을 때 부정적인 효과를 감수해야하는 위험한 전략이지만, 적발되지 않는다면 세후 순이익의 증가뿐만 아니라 조세로 인한 현금유출을 줄일 수 있는 조세전략이다. 오늘날에는 조세회피를 추구할 수 있는 다양한 수단이 존재하며, 이러한 조세회피는 기업의 위험성향에 따라서 그 여부와 정도가 다르게 나타날 것이다.
본 연구는 기업의 위험성향이 클수록 조세회피를 많이 할 것이라는 가설을 검증하였다. 이를 위하여 유가증권시장에 상장된 기업 중 조세회피 추정치와 기업의 위험성향 등에 대한 재무자료를 구할 수 있는 2005년부터 2014년까지 3,230개의 기업별·연도별 표본을 이용하여 기업의 위험성향이 조세회피에 미치는 영향에 대하여 실증분석을 실시하였다.
기업의 위험성향은 과거 10년 동안의 자기자본이익률의 표준편차로 측정하였으며, 조세회피 추정치는 Desai and Dharmapala(2006)가 사용한 회계이익과 과세소득의 차이 중 총발생액이 설명하지 못하는 부분으로 측정하였다.
본 연구의 실증분석에서는 기업의 위험성향이 조세회피 추정치와 통계적으로 유의한 양(+)의 관련성을 보임으로써 가설과 일관된 결과가 제시되었다. 따라서 기업의 위험성향이 클수록 미래에 감수해야하는 불확실한 적발위험이 있다고 하더라도 현재의 현금지출을 줄일 수 있는 공격적인 조세회피 전략을 추구하는 것을 의미하며, 기업이 조세회피에 대한 의사결정을 할 때는 기업의 위험성향이 적극 반영되는 것으로 해석할 수 있다.
본 연구는 수익성, 자산규모, 부채비율, 조세부담수준, 외국인지분율, 산업, 세무조사 여부 등 조세회피에 미치는 기업특성요인을 분석하였던 선행연구를 확장하여 기업의 위험성향이 조세회피에 미치는 영향에 대해서 실증분석 했다는 점에서 공헌점과 차별성이 있다.
The purpose of this study is to examine the effect of corporate risk attitude on tax avoidance. Tax avoidance is a risky strategy in which companies must suffer negative effects if exposed, but if not, the companies can not only increase its after-tax net income, but also reduce tax payment. There are various methods available to be utilized in tax avoidance today, and the existence of such behavior as well as its degrees will depend on the corporate risk attitude.
This study verified the hypothesis that a higher risk-taking tendency will lead companies to take on a larger degree of tax avoidance. In order to achieve this end, we conduct an empirical analysis about the effect of risk-taking tendencies on tax avoidance using 3,230 firm-year observations over the period of 2005 to 2014 from the firms listed on Korean Stock Exchange.
Corporate risk attitude was measured using the standard deviation of return on equity in the preceding ten-years. Corporate tax avoidance was measured by the discretionary book-tax difference in Desai and Dharmapala(2006).
The empirical results show that corporate risk attitude had a significant positive correlation with corporate tax avoidance, which is consistent with our hypothesis. This means that the companies with larger risk-taking tendencies will pursue aggressive tax avoidance strategies that can reduce the current tax payment despite the risk of detection in the future. This may be interpreted as corporate risk-taking tendencies are reflected in tax avoidance decisions.
The contribution of this study is the extension of previous model, which identify the determinants of corporate tax avoidance, to include corporate risk attitude.
