목차
역자서문 = ⅴ
저자서문 = ⅶ
감사의 글 = ⅹ
머리말 = xi
01 기업지배구조(Corporate Governance) = 1
학습목표 = 2
1. 서론 = 3
2. 기업지배구조: 목적과 지도원리 = 4
3. 기업의 형태와 이해상충 = 5
3.1 자영사업자 = 6
3.2 합명회사 = 7
3.3 주식회사 = 7
4. 이해상충의 원인: 대리인 관계 = 9
4.1 경영자와 주주의 충돌 = 9
4.2 이사와 주주의 충돌 = 13
5. 기업지배구조의 평가 = 13
5.1 이사회 = 14
5.2 기업지배구조 규정의 사례 = 32
6. 환경ㆍ사회ㆍ지배구조(ESG) 요인 = 47
7. 기업지배구조와 가치평가 = 50
8. 요약정리 = 52
연습문제 = 54
02 자본예산(Capital Budgeting) = 63
학습목표 = 64
1. 서론 = 65
2. 자본예산 절차 = 66
3. 자본예산의 기본 원리 = 68
4. 투자결정 규칙 = 71
4.1 순현재가치 = 72
4.2 내부수익률 = 73
4.3 투자회수기간 = 75
4.4 할인된 투자회수기간 = 77
4.5 평균회계이익률 = 78
4.6 수익성지표 = 79
4.7 NPV 프로파일 = 80
4.8 NPV와 IRR사이의 우선순위 충돌 = 82
4.9 IRR과 관련된 이슈 = 86
4.10 자본예산 접근법의 활용 = 90
5. 현금흐름의 추정 = 92
5.1 연차별 현금흐름분석표 = 92
5.2 유형별 현금흐름분석표 = 94
5.3 현금흐름 도출의 수식적 접근 = 95
6. 현금흐름 추정과 관련된 이슈 = 97
6.1 정액상각법과 가속상각법 = 97
6.2 교체 프로젝트의 현금흐름 = 101
6.3 스프레드시트 모델링 = 103
6.4 자본예산 분석에 대한 인플레이션의 영향 = 105
7. 프로젝트의 분석과 평가 = 106
7.1 내용연수가 다른 상호배타적인 프로젝트의 평가 = 107
7.2 자본할당 = 109
7.3 자본투자의 위험분석: 독립접근법 = 112
7.4 자본투자의 위험분석: 시장위험접근법 = 119
7.5 실물옵션 = 123
7.6 자본예산의 일반적 실수 = 129
8. 기타의 수익측도와 가치평가모형 = 131
8.1 자본예산의 기본모형 = 132
8.2 경제적 이익과 회계적 이익 = 133
8.3 경제적 이윤ㆍ초과이익ㆍ청구권가치평가 = 136
9. 요약정리 = 141
연습문제 = 147
03 자본비용(Cost of Capital) = 167
학습목표 = 168
1. 서론 = 169
2. 자본비용 = 170
2.1 세금과 자본비용 = 171
2.2 가중평균의 가중치 = 172
2.3 자본예산과 주식평가에 자본비용 적용 = 175
3. 자본조달원천과 자본비용 = 177
3.1 부채의 비용 = 177
3.2 우선주의 자본비용 = 181
3.3 보통주의 자본비용 = 183
4. 자기자본비용 추정과 관련된 이슈 = 190
4.1 베타의 추정과 프로젝트 베타의 결정 = 190
4.2 국가위험 = 199
4.3 한계자본비용 스케줄 = 201
4.4 발행비용 = 204
4.5 자본비용 추정의 실제 = 207
요약정리 = 209
연습문제 = 212
04 자본구조와 레버리지(Capital Structure and Leverage) = 221
학습목표 = 222
1. 서론 = 223
2. 레버리지 = 224
3. 사업위험과 재무위험 = 226
3.1 사업위험과 구성요소 = 226
3.2 판매위험 = 227
3.3 영업위험 = 228
3.4 재무위험 = 235
3.5 결합레버리지 = 238
3.6 손익분기점과 기대수익률 = 241
3.7 채권자와 주주의 위험 = 246
4. 자본구조에 대한 의사결정 = 249
4.1 제1명제: 자본구조의 무관련성 = 249
4.2 제2명제: 재무레버리지와 자기자본비용 = 251
4.3 세금과 자본비용 그리고 기업가치 = 253
4.4 재무곤경비용 = 257
4.5 대리인비용 = 258
4.6 정보비대칭의 비용 = 259
4.7 정태적 상충이론과 최적자본구조 = 261
5. 자본구조정책의 실무상 이슈 = 264
5.1 신용등급 = 264
5.2 자본구조정책의 평가 = 265
5.3 레버리지의 국제간 비교 = 266
6. 요약정리 = 271
연습문제 = 274
05 배당과 배당정책(Dividend and Dividend Policy) = 281
학습목표 = 282
1. 서론 = 283
2. 배당의 유형 = 284
2.1 정규배당 = 284
2.2 추가(혹은 특별)배당 = 285
2.3 청산배당 = 286
2.4 주식배당 = 286
2.5 주식분할 = 288
2.6 자사주매입 = 289
2.7 자사주매입 방법 = 294
2.8 해외의 배당유형 = 295
3. 배당지급의 절차 = 295
3.1 배당공시일 = 290
3.2 배당락일 = 296
3.3 배당기준일 = 296
3.4 배당지급일 = 297
3.5 주요 일자간 시차 = 297
4. 배당정책에 영향을 미치는 요인 = 299
4.1 배당과세 = 299
4.2 신주 발행비용과 이익잉여금 = 303
4.3 배당지급에 대한 제약 = 303
4.4 고객효과 = 304
4.5 신호효과: 배당의 정보내용 = 305
4.6 결론 = 309
5. 배당정책 = 310
5.1 잔여배당접근법 = 310
5.2 안정배당정책 = 313
5.3 목표배당성향 = 314
5.4 자사주매입 = 315
5.5 배당정책의 변화 = 320
6. 배당에 관한 논란 = 322
6.1 배당 무관련성 = 322
6.2 배당의 선호 = 323
6.3 배당의 중요성: 세금회피 = 325
7. 배당과 가치평가의 시사점 = 325
8. 요약정리 = 327
연습문제 = 331
06 운전자본관리(Working Capital Management) = 339
학습목표 = 340
1. 서론 = 341
2. 유동성 관리와 측정 = 342
2.1 유동성 관리의 정의 = 342
2.2 유동성의 측정 = 340
3. 현금포지션의 관리 = 352
3.1 단기 현금흐름의 추정 = 354
3.2 현금지출과 현금잔액 모니터링 = 356
4. 단기자금의 투자 = 357
4.1 단기투자상품 = 357
4.2 투자전략 = 362
4.3 단기자금 관리의 평가 = 366
5. 매출채권의 관리 = 367
5.1 상업신용공여의 절차 = 368
5.2 대금수금 관리 = 370
5.3 매출채권관리의 평가 = 373
5. 재고관리 = 375
6.1 재고수준 관리방안 = 377
6.2 재고비용 = 378
6.3 재고관리의 평가 = 379
7. 매입채무의 관리 = 380
7.1 매매할인의 경제학 = 382
7.2 자금지불 관리 = 383
7.3 매입채무 관리의 평가 = 384
8. 단기차입 = 384
8.1 단기차입의 수단 = 385
8.2 단기차입의 접근방법 = 387
8.3 자산담보부대출 = 389
8.4 차입비용의 계산 = 390
9. 요약정리 = 392
연습문제 = 394
07 재무제표분석(Financial Statement Analysis) = 399
학습목표 = 400
1. 서론 = 401
2. 공통형분석 = 402
2.1 수직공통형분석 = 403
2.2 수평공통형분석 = 406
3. 재무비율분석 = 410
3.1 활동성 분석 = 412
3.2 유동성 분석 = 419
3.3 지급능력 분석 = 421
3.4 수익성 분석 = 425
3.5 기타의 재무비율 = 439
3.6 비율분석의 효과적 사용 = 442
4. 추정분석 = 450
4.1 매출연동관계의 도출 = 453
4.2 고정부담의 추정 = 455
4.3 매출액 추정 = 455
4.4 추정재무제표의 작성 = 456
5. 요약정리 = 460
연습문제
08 인수합병(M＆A)(Mergers and Acquisitions) = 467
학습목표 = 468
1. 서론 = 469
2. M＆A: 정의와 분류 = 471
3. 합병의 동기 = 474
3.1 시너지 = 475
3.2 성장 = 475
3.3 시장지배력 증가 = 476
3.4 특이 역량과 자원의 확보 = 476
3.5 분산효과 = 476
3.6 부트스트랩 효과 = 477
3.7 경영진의 개인적 인센티브 = 478
3.8 세무상 고려 = 478
3.9 숨겨진 가치의 발현 = 479
3.10 국경간 M＆A의 동기 = 479
4. 거래의 특성 = 481
4.1 인수방식 = 482
4.2 지불수단 = 483
4.3 대상회사 경영진의 태도 = 485
5. 적대적 M＆A의 방어수단 = 488
5.1 사전적 방어수단 = 488
5.2 사후적 방어수단 = 492
6. 규제환경 = 496
6.1 반독점 규제 = 496
6.2 증권법 = 501
7. 합병의 분석 = 502
7.1 대상회사의 가치평가 = 502
7.2 인수제안의 평가 = 515
8. 합병의 수혜자 = 521
9. 기업구조조정 = 522
10. 요약정리 = 524
연습문제 = 527
용어해설 = 532
참고문헌 = 547
찾아보기 = 553
About the Authors = 568
역자약력 = 574
