목차
요약 = ⅰ
Ⅰ. 서론 = 1
Ⅱ. 연금과 자본시장간의 관계에 관한 논의 = 5
1. 연금 패러다임에 관한 논의 = 5
2. 연금기금과 자본시장에 관한 논의 = 8
Ⅲ. 국내외 금융시장의 발전과정과 국민연금기금 운용체계의 변화 과정 = 11
1. 세계 금융시장의 발전과정 = 11
2. 국내 금융시장의 발전과정 = 18
3. 최근 금융위기의 실물경제 확산과 금융시장의 불안정성 증대 = 23
4. 금융시장 환경변화에 따른 국민연금기금 운용체계의 변화과정 = 33
Ⅳ. 국민연금기금 운용체계 및 운용현황 = 36
1. 국민연금기금 운용체계 = 36
2. 국민연금의 기금규모ㆍ운영 및 자본시장 투자현황 = 38
3. 자본시장대비 국민연금기금의 투자규모 현황 = 45
Ⅴ. 패널분석 및 시계열분석 결과 = 47
1. 2001년 이전 국가별 패널자료에 대한 분석결과 = 49
(1) 추정방법 및 추정자료 = 49
가. 추정방법 = 49
1) 정태적 패널모형 = 50
2) 동태적 패널모형 = 52
나. 추정자료 = 59
(2) 정태적 및 동태적 패널모형 추정결과 및 시사점 = 61
가. 주식시장규모에 대한 정태적 및 동태적 추정결과 = 61
나. 주식시장 효율성에 대한 정태적 및 동태적 추정결과 = 66
다. 채권시장규모에 대한 정태적 및 동태적 추정결과 = 69
2. 2001년∼2006년 국가별 패널자료에 대한 분석결과 = 73
(1) 추정방법 및 추정자료 = 73
가. 추정방법 = 73
나. 추정자료 = 73
(2) 추정결과 = 75
가. 주식시장규모에 대한 정태적 및 동태적 추정결과 = 75
나. 주식시장 효율성에 대한 정태적 및 동태적 추정결과 = 78
다. 채권시장규모에 대한 정태적 및 동태적 추정결과 = 80
3. 벡터자기회기모형(VAR Model)에 의한 실증분석 결과 = 83
(1) VAR 기본모형 및 적용 = 83
(2) 분석자료 및 추정방법론 = 88
(3) 분석결과 = 90
4. 요약 및 정책적 함의 = 111
Ⅵ. 결론 및 정책제언 = 113
참고문헌 = 119
부록(Appendices) = 130
