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M&A와 PMI

M&A와 PMI (20회 대출)

자료유형
단행본
개인저자
서영우, 저 이원영, 저 황치오, 저 주상욱, 저 김석겸, 저
서명 / 저자사항
M&A와 PMI = A corporate value enhancement by M&A and PMI(Post merger integration) / 서영우 [외]저
발행사항
서울 :   시그마인사이트컴,   2008  
형태사항
287 p. : 삽화 ; 26 cm
ISBN
9788988092453
일반주기
공저자: 이원영, 황치오, 주상욱, 김석겸  
서지주기
참고문헌(p. 282-283)과 색인수록
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700 1 ▼a 황치오, ▼e▼0 AUTH(211009)42025
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소장정보

No. 소장처 청구기호 등록번호 도서상태 반납예정일 예약 서비스
No. 1 소장처 중앙도서관/제3자료실(4층)/ 청구기호 658.16 2008z7 등록번호 111533426 도서상태 대출가능 반납예정일 예약 서비스 B M

컨텐츠정보

책소개

M&A과정을 단계별로 세분화(Pre-M&A, M&A, Post-M&A)하고 각 단계별로 고려해야 하는 핵심사항과, 예상되는 부작용을 최소화할 수 있는 방안 및 전문가적 견해 등을 제시하여 인수 성과를 제고할 수 있도록 했다. 7장으로 구성되어 있다.

1장에서는 본서의 전체적 구성과 일반적 M&A 과정 속에서 해결해야 하는 핵심질문을 도출한다. 2장에서는 국내외 M&A시장에 대한 이해와 전략적 도구로서의 동인 및 기대효과를 분석한다. 이를 기반으로 3장에서는 M&A 대상을 발굴하는 단계로 인수후보탐색 및 선정과 기업가치를 평가하는 방법을 제시한다. 4장에서는 인수 및 합병을 위한 Deal의 총체적인 전략수립 및 협상을 살펴본다.

5장에서는 최우선대상기업으로 실사를 하는 과정으로 회계, 세무, 법률실사 시 주요한 고려사항 및 확인사항을 점검해 본다. 6장에서는 인수 및 합병 이후 기업가치를 제고하기 위한 방안으로 사업구조조정 및 재무구조조정 그리고 조직구조조정에 대한 분석기법과 전략수립방안에 대해 제시하고 끝으로 7장에서는 프로젝트의 성공적 추진 및 종결을 위한 프로젝트 운영의 세부관리체계에 대해 기술하였다.

최근 전세계적인 M&A 열풍에 힘입어 국내 기업들 사이에서도 성장한계를 극복하기 위한 돌파구로 M&A가 자주 거론되고 있다. 그러나 M&A를 실행한다고 해도 반드시 규모의 경제가 실현되거나 기업의 경쟁력이 제고되는 것은 아니다. 무리한 외형 확장으로 성장 잠재력을 저해하고 경영 안정성을 위협해 자원배분을 왜곡하는 등 기업의 장기적 가치를 하락시키는 결과를 초래하기도 했다. 2007년 McKinsey가 1997년에서 2006년 사이에 수행된 1,000개 M&A의 거래 전후 주가를 비교하여 인수자의 주주가치 변화를 분석한 바에 따르면 분석 대상 가운데 62%가 주주가치를 증가시키지 못한 것으로 나타났다.

이러한 원인은 과도한 인수프리미엄, 인수시너지의 기능상실, 합병 이후 미숙한 통합작업, 리더십 부족 등 전략적 투자자 측면의 실행 오류는 물론, 단기자본이득을 목적으로 한 재무적 투자자의 기업경영권 간여로 인한 단기실적우선주의의 폐해 등에 기인한다. 이러한 요인들 중에서 M&A가 실패하는 가장 큰 원인은 합병 후 통합(PMI : Post Merger Integration)을 제대로 실행하지 못했기 때문이라고 할 수 있다. PMI란 기업 인수 또는 합병을 통해 두 회사가 하나가 된 뒤 운영체계, 조직문화 등 기업경영과 관련된 각종 요소를 하나로 묶으면서 가치와 문화를 공유하는 하나의 조직으로 거듭나는 통합 과정을 말한다. 인수ㆍ합병 후 양자 간 통합 전략은 M&A의 성패를 좌우하는 핵심요소로서 그 중요성이 증대되고 있지만, 많은 기업들이 PMI 계획 수립에 충분한 시간을 투자하지 못하거나 PMI 계획을 효과적으로 실행하지 못하고 있다. 사전에 PMI 계획을 체계적으로 세워 인수 초기부터 통합이슈에 적극적으로 대처해야만 M&A를 통한 시너지 효과를 창출할 수 있다.

본서의 핵심적 가치명제는 M&A과정을 단계별로 세분화(Pre-M&A, M&A, Post-M&A)하고 각 단계별로 고려해야 하는 핵심사항과, 예상되는 부작용을 최소화할 수 있는 방안 및 전문가적 견해 등을 제시하여 인수 성과를 제고할 수 있도록 한 것이다. 본서의 세부구성은 전체적으로 7장으로 구성되어 있다. 1장에서는 본서의 전체적 구성과 일반적 M&A 과정 속에서 해결해야 하는 핵심질문을 도출한다. 2장에서는 국내외 M&A시장에 대한 이해와 전략적 도구로서의 동인 및 기대효과를 분석한다. 이를 기반으로 3장에서는 M&A 대상을 발굴하는 단계로 인수후보탐색 및 선정과 기업가치를 평가하는 방법을 제시한다. 4장에서는 인수 및 합병을 위한 Deal의 총체적인 전략수립 및 협상을 살펴보고 5장에서는 최우선대상기업으로 실사를 하는 과정으로 회계, 세무, 법률실사 시 주요한 고려사항 및 확인사항을 점검해 본다. 6장에서는 인수 및 합병 이후 기업가치를 제고하기 위한 방안으로 사업구조조정 및 재무구조조정 그리고 조직구조조정에 대한 분석기법과 전략수립방안에 대해 제시하고 끝으로 7장에서는 프로젝트의 성공적 추진 및 종결을 위한 프로젝트 운영의 세부관리체계에 대해 기술하였다.


정보제공 : Aladin

저자소개

서영우(지은이)

고려대 경제학, 뉴욕대 MBA 삼일회계법인, Arthur Andersen, Bain & Company.

이원영(지은이)

서울대 MBA, 공인회계사 삼일회계법인, 감사원, Andersen Consulting, AT Kearney

황치오(지은이)

서울대 법학, 워싱턴대 Int'l & IP LLM, 변호사 김앤장 법률사무소, 서울중앙지법ㆍ부산지방법원 판사

주상욱(지은이)

고려대 철학, Erasmus University Rotterdam MBA 삼일회계법인, Deloitte Consulting

김석겸(지은이)

KAIST MBA 삼일회계법인

정보제공 : Aladin

목차

목차
추천의 글 = 4
머리말 = 6
제1장 서론 = 16
제2장 M&A 시장 및 전략의 이해
 M&A 시장 및 전략이해의 목적 및 의의 = 22
 국내외 M&A시장의 현황 및 특징 = 24
  미국의 M&A 현황 및 특징
  일본의 M&A 현황 및 특징
  중국의 M&A 현황 및 특징
  인도의 M&A 현황 및 특징
  국내의 M&A 현황 및 특징
 산업 및 기업의 전략적 동인 = 29
  M&A 산업환경 동인 분석
  M&A 기업환경 동인 도출
  M&A 전략적 동기 및 의의
  M&A 동기별 기대효과
  글로벌 초우량기업의 M&A 활용률
  M&A 동인과 M&A 실적 간의 관계
  M&A의 사전 적합성 체크포인트
 M&A 정의 및 세부고려사항 = 36
  M&A 특징과 의의
  Merger vs. Acquisition
  영업양수/도의 정의
  전략적 제휴의 유형
  M&A 프로세스 및 주요과제
  M&A 단계별 핵심고려사항
 M&A 유형 및 추진방향 = 42
  기업인수의 수단
  매수형태의 분류 및 의미
  합병의 종류
  통합방법의 종류
  실질감사의 범위
  합병가액 평가방법
  EV(Enterprise Value) 평가프로세스
  합병 이후의 추진과제
  중개기관의 활용
제3장 M&A 대상발굴 및 평가
 M&A 대상발굴의 목적 및 의의 = 52
 인수후보 탐색 = 54
  인수후보 탐색시 고려사항
  인접사업도 활용
  우량기업의 일반적인 특징
  국내 인터넷업체의 인접사업도 예시
  인수후보기업 분석
 대상기업의 평가 및 선정 = 59
  대상기업의 선정기준
  신규사업의 경제성 평가지표
  보다폰의 선별판단기준 예시
 기업가치평가의 기본개념 = 62
  기업가치평가의 특성과 결정요인
  대차대조표 개요
  손익계산서 개요
  현금흐름표 개요
  자금순환과정 및 현금흐름분석의 중요성
  현금흐름 제고방안
  재무제표와 기업정보
  기업가치와 권리자
  FCF(Free Cash Flow)
 기업가치 평가방법 = 71
  기업가치 평가방법
  자산가치 평가 예시
  수익가치
  현금흐름할인법의 활용 및 기업가치
  시장가치
  상장
  등록법인의 합병시 주식가치평가
  주가배수 평가법의 예시
  영업권과 경영권 프리미엄
  일본기업의 M&A 프리미엄
  기업가치 용어정리
  CAPM
제4장 Deal전략 및 자금조달
 Deal전략 및 자금조달의 목적 및 의의 = 88
 Deal전략 : 기업인수의 형태 및 내용 = 90
  기업인수의 형태
  주식의 포괄적 교환
  영업양수/도의 개념 및 내용
  영업양수/도의 제한
  주식교환과 주식이전 차이
  주식교환(이전)과 합병/분할의 비교
  주식교환의 절차
  주식인수의 회계처리
 Deal전략 : 기업합병의 수단 및 절차 = 98
  기업합병시 수단
  합병의 세부프로세스
  합병의 종류
  기업인수 합병 실무절차
 Deal전략 : 적대적 M&A 특징 및 전략 = 103
  적대적 M&A의 정의 및 특징
  적대적 M&A Target 대상의 속성
  적대적 M&A 전략
  적대적 M&A의 사전적 방어전략
  적대적 M&A의 사후적 방어전략
 자금조달전략 : 조달수단 및 내용 = 109
  M&A 거래와 금융
  M&A Financing 기법
  인수합병의 지불수단
  인수합병시 자금조달
  LBO의 의의 및 기업매수과정
  LBO금융의 세부방안
  주식관련 사채
  구조조정펀드
  PEF/사모M&A펀드/CRV의 비교
  사모주식투자펀드의 특징
  사모M&A펀드의 특징
 M&A 계약 : 협상 및 계약 = 120
  M&A 협상의 주요성공요소
  M&A협상 - 상대방의 의지 확인
  M&A 협상 제반 프로세스
  인수합병의 협상
  협상의 형태
  매수교섭 및 기본합의서 작성
  M&A 계약의 납입방법
  M&A 계약 체결
계5장 인수 및 합병실사
 인수 및 합병실사의 목적 및 의의 = 130
 회계실사 = 133
  국내 합병회계의 현황 및 문제점
  분식의 개념과 목적
  분식의 유형과 방법
  분식의 발견방법
  합병회계의 목적과 특수성
  합병기업회계 고려사항
  합병회계의 적용범위 및 구분
  지분통합법과 매수법의 차이
  지분통합법의 요건과 회계처리
  매수법의 요건과 회계처리
  합병가액 산정방법
  세부산정방법의 관련 근거
  본질가치
  합병가액 산정방법 규정(증권거래법)
  상속세 및 증여세법
  상속세 및 증여세법에 의한 주식평가방법
  기업공개중인 법인의 주식평가
  상장법인의 증자주식 중 비상장주식평가
  최대주주 등 보유주식의 할증평가
  전환사채의 평가
  합병비율의 산정
  합병차익 및 합병차손
 세무실사 = 159
  기업인수시 세무고려사항
  사업연도의 의제
  피합병법인의 청산소득
  합병법인의 지방세
  의제배당
  합병시 증여의제
  합병시 이월결손금의 승계
  불균등 합병에 대한 법인세법과 상속, 증여세법의 비교
 법률실사 = 167
  M&A의 다양한 법적 형태
  법률실사 개관
  상호주 소유제한 법규
  M&A 법률의 규제대상 및 신고대상
  특수관계인의 범위
  상법 규제사항
  증권거래법 규제사항
  독점거래법의 규제 및 예외사항
  불공정거래 규제
  M&A 위반행위 및 과징금
  M&A 관련 보고 및 신고
  기업내용공시제도
  합병 재무제표의 공시사항
제6장 구조조정 및 기업가치제고
 구조조정 및 기업가치제고의 목적 및 의의 = 184
 재무구조조정 = 186
  구조조정의 중요성
  통합업무의 범위
  통합과정의 주의사항
  통합운영의 판단기준
  구조조정 추진의 인식오류
  가치증대 프로세스
  구조조정의 분류
 재무구조조정 : 소유 및 지배구조 = 194
  증자의 의의 및 종류
  유상증자의 절차
  유상증자 발행가액 결정방식
  유상증자 발행가액에 따른 분류
  소액공모의 절차 및 유의사항
  무상증자의 목적 및 절차
  감자의 종류와 방법
  주식병합의 감자절차
  지배구조의 유형 및 특징
 재무구조조정 : 사업구조조정 = 204
  사업포트폴리오 위치분석
  사업포트폴리오 재배치
  회사분할의 목적
  회사분할의 개념 및 분류
  회사분할의 효용과 방식
  회사분할의 고려사항
  회사분할의 절차
  분할방법별 관련회계
  분할비율의 산정
  회사분할의 관련세무
  회사분할 관련 조세지원제도
 재무구조조정 : 부실기업 구조조정 = 215
  부실기업의 경영유형
  기업부실의 징후
  국내 상장기업의 부실원인
  기업 부실/도산의 유형
  부실기업의 회생전략
  구조조정의 메커니즘
  기업구조조정 절차
  워크아웃제도 절차
  화의제도 절차
  회사정리제도 절차
  파산절차 흐름도
  워크아웃과 법적절차의 공통점/차이점
  회사정리/화의/파산절차 비교
 재무구조조정 : 기업공개 = 228
  기업공개의 요건
  기업공개의 방법
  기업공개의 절차
  공모가격 결정
  우회상장의 정의 및 효과
  우회상장의 혜택
  우회상장의 유형 및 거래구조
  직접적 우회상장
  간접적 우회상장
  우회상장 제한규정
  주가의 기술적 분석
  주식의 가치평가
  주가지수선물시장의 거래유형
 조직구조조정 = 243
 조직구조조정 : 리더십 개발 = 244
  M&A 변화관리 실패의 원인
  통합비전의 설정
  비전체계의 구성요소
 조직구조조정 : 소통체계 = 247
  소통의 원칙
  소통체계 수립시 고려사항
  소통전략 수립
  소통방식의 대안
 조직구조조정 : 인재와 문화 = 251
  인재확보 관리방안
  People Change
  조직개혁
  관리방식의 개혁
  문화적 통합
 조직구조조정 : 변화관리 = 256
  기업혁신 8단계
  변화관리의 핵심성공요인
  변화관리 설계
  변화준비도
제7장 프로젝트 관리
 프로젝트 관리의 목적 및 의의 = 262
 프로젝트 관리 = 263
  통합관리팀의 추진단계
 프로젝트 계획 = 264
  프로젝트 관리의 정의 및 범위
  프로젝트 관리의 규모
  프로젝트 오피스 구성
  PMO(Program Management Office)
  프로젝트 통합계획 수립
  Day 1 Task
  프로젝트 관리성숙도모델(PMMM)
  WBS(Work Breakdown Structure)
  프로젝트 정의서
 비용/효익 관리 = 274
  프로젝트 비용추정
  시스템통합 비용추정 사례
  프로젝트 ROI 분석
 프로젝트 통제 = 277
  시너지 추적방법
  이슈관리절차
  이슈보고 Worksheet
 품질보증 = 280
  품질관리체계
  프로젝트 평가기준
참고문헌 = 282
INDEX = 284

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