목차
제Ⅰ편 재무관리의 기초
제1장 재무관리란 무엇인가? = 3
1.1 재무관리의 의의와 기능 = 4
1.2 주식회사제도와 소유-경영의 분리 = 5
기업의 형태와 주식회사제도 = 5
소유-경영의 분리와 대리문제 = 7
1.3 재무관리의 목표 = 9
기업가치의 극대화 = 9
자기자본가치의 극대화 = 10
경영자이익의 극대화 = 10
1.4 재무관리를 위한 중요개념들 = 11
화폐의 시간가치 = 11
위험-수익의 상충관계 = 12
차익거래와 가격결정 = 13
자본시장의 효율성 = 13
참고사항 : 재무관리의 발전과정 = 14
연습문제 = 16
제2장 재무제표 = 17
2.1 대차대조표 = 18
장부가치와 역사적 원가 = 18
대차대조표 항목과 유동성 = 19
부채와 자기자본 = 20
순운전자본 = 20
2.2 손익계산서 = 21
영업활동과 영업외활동의 수익과 비용 = 21
주당순이익과 주당배당금 = 22
회계이익과 현금흐름 = 23
2.3 현금흐름표 = 24
현금흐름표의 구성 = 24
순운전자본의 변동과 현금흐름 = 25
영업활동으로 인한 현금흐름 = 26
재무의사결정을 위한 현금흐름 = 27
연습문제 = 28
제3장 재무관리환경 = 31
3.1 재무관리환경의 구성요소 = 32
증권 = 32
금융시장 = 32
금융중개기관 = 33
3.2 증권의 발행시장 = 35
발행시장의 의의와 구조 = 36
증권발행의 형태 = 37
자본시장을 통한 자금조달 추이 = 37
3.3 증권의 유통시장 = 38
유통시장의 구조 = 39
유통시장의 현황 = 42
직접투자와 간접투자 = 43
3.4 이자율 = 44
차입ㆍ대출과 실질이자율 = 45
예상인플레이션과 명목이자율 = 46
시장여건과 균형이자율 = 47
금융자산의 수익률과 위험프리미엄 = 48
3.5 세금 = 48
개인소득세 = 48
법인세 = 50
연습문제 = 51
제Ⅱ편 가치평가와 자본예산
제4장 화폐의 시간가치 = 55
4.1 단일시점의 현금흐름 평가 = 56
미래가치와 복리 = 56
현재가치와 할인 = 59
4.2 여러 시점의 현금흐름 평가 = 61
미래가치의 계산 = 62
현재가치의 계산 = 63
4.3 특수형태의 현금흐름 평가 = 64
영구연금 = 65
성장형 영구연금 = 66
연금 = 67
성장형 연금 = 71
4.4 이자지급횟수의 변경과 복리계산 = 72
이자지급횟수와 복리계산 = 72
연속복리계산 = 74
실효이자율과 연속복리이자율의 관계 = 76
연습문제 = 77
제5장 채권과 주식의 가치평가 = 79
5.1 채권의 가치평가 = 80
채권의 기초용어 = 80
채권의 가치평가 = 81
이자율의 기간구조와 채권가격 = 85
채권의 이론가격과 시장가격 = 88
수익률스프레드와 등급평정 = 89
5.2 주식의 가치평가 = 94
배당평가모형 = 94
할인율과 성장률의 추정 = 98
성장기회의 평가 = 101
연습문제 = 106
제6장 자본예산의 기초개념 = 109
6.1 자본예산의 의의와 중요성 = 110
자본예산의 의의 = 110
자본예산의 중요성 = 110
6.2 자본예산의 과정 = 111
투자목적의 설정 = 112
투자안의 선정과 분류 = 112
6.3 현금흐름의 측정 = 113
현금흐름과 회계이익 = 114
증분영업현금흐름 = 116
6.4 투자안의 경제성분석 = 118
회수기간법 = 119
회계적 이익률법 = 122
순현가법 = 124
내부수익률법 = 125
분석방법의 비교 = 127
확실성과 불확실성하에서의 투자결정 = 128
연습문제 = 129
제7장 순현가법과 내부수익률법 = 131
7.1 순현가법과 내부수익률법의 관계 = 132
7.2 순현가법과 내부수익률법의 비교 = 133
독립적 투자안(또는 단일투자안)에 대한 투자평가 = 133
종속적 투자안에 대한 비교평가 = 134
차이발생의 원인 : 재투자에 대한 가정 = 137
7.3 순현가법의 우위 = 140
재투자수익률의 가정 = 140
내부수익률이 없는 경우와 복수해의 존재 = 141
차입여부의 결정문제 = 142
이자율의 기간구조와 내부수익률 = 143
가치의 가산원칙 = 143
참고사항 : 순현가법의 이론적 근거 = 145
연습문제 = 157
제8장 자본예산의 실제적용 = 163
8.1 증분기준의 적용과 자본예산의 실제 = 164
증분기준의 원칙 = 164
감가상각방법과 현금흐름 = 165
순운전자본의 변동과 기타 고려할 사항 = 167
현금흐름 측정의 예 = 168
8.2 인플레이션과 자본예산 = 173
할인율과 인플레이션 = 173
현금흐름과 인플레이션 = 175
인플레이션을 고려한 자본예산 = 176
8.3 투자규모가 다른 투자안의 분석 = 179
수익성지수 = 179
가중평균수익성지수 = 181
8.4 투자수명이 다른 투자안의 분석 = 182
할인율로 재투자를 가정하는 경우 = 183
반복투자를 가정하는 경우 = 183
미래투자기회의 예측을 가정하는 경우 = 184
연간균등비용법과 기계교체시기 = 186
8.5 자본제약하에서의 투자안의 분석(자본배분) = 190
이론적 최적투자와 자본배분 = 190
투자안의 종속성 = 192
연습문제 = 194
제Ⅲ편 위험과 가격결정모형
제9장 위험과 수익률 = 199
9.1 개요 = 200
9.2 수익과 수익률 = 201
수익과 수익률의 의의 = 201
단일기간 투자의 수익률 = 202
여러 기간 투자의 보유수익률 = 203
여러 기간 투자의 연평균수익률 = 204
9.3 위험 = 206
위험의 의의 = 206
위험하에서의 수익률의 통계치 = 207
9.4 위험에 대한 인간의 태도 = 210
기대효용가설 = 210
효용함수의 형태와 위험에 대한 태도 = 211
9.5 평균-분산 모형 = 213
평균-분산 무차별곡선 = 213
지배원리와 증권선택의 예 = 216
9.6 한국자본시장의 과거 통계치 = 218
수익률과 위험의 통계치 = 220
위험프리미엄 = 221
연습문제 = 223
제10장 포트폴리오 이론 = 227
10.1 포트폴리오의 기대수익률과 위험 = 228
두 자산 포트폴리오의 경우 = 228
n 자산 포트폴리오의 경우 = 233
10.2 포트폴리오의 위험분산효과 = 235
두 자산 포트폴리오의 경우 = 235
n 자산 포트폴리오의 경우 = 240
비체계적 위험과 체계적 위험 = 241
10.3 평균-분산 포트폴리오이론 = 243
평균-분산포트폴리오이론의 가정 = 244
효율적 투자선 = 244
최적포트폴리오의 선택 = 250
참고사항
공분산과 상관계수 = 253
기댓값, 분산, 공분산의 연산법칙 = 254
연습문제 = 257
제11장 자본자산가격결정모형 = 261
11.1 자본자산가격결정모형(CAPM)의 기초 = 262
CAPM의 가정 = 262
시장균형과 시장포트폴리오 = 263
자본시장선 = 265
11.2 체계적 위험 : 베타 = 267
체계적 위험의 측정 : 베타 = 267
체계적 위험의 의미 = 268
포트폴리오의 베타 = 270
11.3 자본자산가격결정모형(CAPM) : 증권시장선 = 272
CAPM의 도출 = 272
증권시장선과 자본시장선의 관계 = 276
증권시장선의 이용 = 277
연습문제 = 280
제12장 차익거래가격결정이론 = 285
12.1 차익거래가격결정이론의 기초개념 = 286
요인모형 = 286
차익거래 = 289
12.2 포트폴리오의 구성과 요인모형 = 290
포트폴리오의 수익률과 위험 = 290
분산효과 = 291
포트폴리오를 이용한 차익거래 = 293
12.3 차익거래가격결정이론 = 295
단일요인 차익거래가격결정모형 = 295
다요인차익거래가격결정모형 = 296
12.4 APT의 실증모형과 APT와 CAPM의 비교 = 300
APT의 실증모형 = 300
APT와 CAPM의 비교 = 301
연습문제 = 303
제13장 위험을 고려한 자본예산 = 307
13.1 현금흐름의 불확실성과 투자안평가 = 308
총위험과 체계적 위험 = 308
할인율을 조정하는 방법과 현금흐름을 조정하는 방법 = 309
13.2 위험조정할인율법과 자본비용 = 310
위험조정할인율법의 개념 = 310
위험조정할인율의 계산 = 310
위험조정할인율 계산시 고려해야 할 사항 = 311
부채사용과 위험조정할인율 = 316
13.3 확실성등가법 = 320
확실성등가의 의의 = 320
확실성등가를 이용한 투자결정 = 321
13.4 미래상황의 복잡성을 고려하는 대체적인 방법들 = 324
민감도분석 = 324
시뮬레이션 = 325
의사결정수를 이용한 분석 = 325
실물옵션과 불확실성하의 투자안평가 = 327
참고사항 : 확실성등가와 CAPM = 329
연습문제 = 331
제Ⅳ편 자본구조와 자본조달
제14장 자본조달과 효율적 자본시장 = 337
14.1 시장효율성과 자본조달 = 338
14.2 효율적 시장가설 = 339
약형 효율적 시장가설 = 339
준강형 효율적 시장가설 = 340
강형 효율적 시장가설 = 340
14.3 효율적 시장가설의 실증분석 = 341
약형 효율적 시장가설의 실증분석 = 341
준강형 효율적 시장가설의 실증분석 = 344
강형 효율적 시장가설의 실증분석 = 350
효율적 시장가설의 검증결과가 가지는 시사점 = 351
14.4 시장의 비효율성과 이상수익률현상 = 351
1월효과 = 352
주가수익비율 효과(PER 효과) = 353
기업규모효과 = 354
장부가치 대 시장가치 비율효과 = 355
14.5 시장심리와 행동재무론 = 356
시장심리와 거품이론 = 356
투자자의 비합리성과 충분하지 못한 차익거래 = 358
14.6 효율적 자본시장과 재무관리 = 359
회계처리와 효율적 자본시장 = 359
자본조달의 시기결정 = 360
가격압박효과 = 361
연습문제 = 362
제15장 자본비용 = 365
15.1 자본비용의 의의와 종류 = 366
자본비용의 중요성 = 366
자본비용의 종류와 가중평균자본비용 = 368
15.2 원천별 자본비용의 계산 = 369
타인자본비용 = 369
우선주의 자본비용 = 371
자기자본비용(보통주의 자본비용) = 372
15.3 가중평균자본비용의 계산과 이용 = 376
가중평균자본비용의 계산 = 376
가중평균자본비용과 기업가치 = 379
가중평균자본비용과 새로운 투자안의 평가 = 381
참고사항 : 경제적 부가가치와 시장부가가치 = 383
연습문제 = 385
제16장 자본구조이론의 기초 = 387
16.1 자본구조의 중요성 = 388
자본구조의 의미 = 388
자본구조와 기업가치 = 388
경영위험과 재무위험 = 389
자본구조이론의 쟁점 = 391
16.2 MM의 자본구조이론 : 법인세가 없을 때 = 393
MM의 제1명제 = 394
MM의 제2명제 = 398
MM이론의 중요성 = 400
16.3 MM의 자본구조이론 : 법인세가 있을 때 = 401
수정된 MM의 제1명제 = 403
수정된 MM의 제2명제 = 404
법인세, 타인자본, 자기자본의 가치 = 406
참고사항
개인소득세와 자본구조 = 407
밀러의 균형이론 = 411
연습문제 = 414
제17장 자본구조이론의 현실 = 419
17.1 파산비용과 자본구조 = 420
파산비용 = 420
파산비용과 자본구조 = 422
17.2 상충이론과 목표부채비율 = 423
17.3 정보비대칭과 신호효과 = 425
17.4 자본조달순서이론 = 426
자본조달순서이론의 개요 = 426
정보비대칭과 자본조달순서 = 427
자본조달순서이론과 최적자본구조 = 429
자본조달의 실제와 상충이론, 그리고 자본조달순서이론 = 430
17.5 대리비용과 자본구조 = 431
대리비용 = 431
자기자본의 대리비용 = 433
부채의 대리비용 = 435
대리비용과 자본구조 = 438
여유현금흐름이론과 목표부채비율 = 439
대리비용은 누가 부담하는가? = 439
대리비용의 감소방안 = 440
17.6 자본구조결정에 있어서 고려사항 = 442
연습문제 = 444
제18장 부채사용투자안의 가치평가 = 447
18.1 부채사용투자안의 가치평가 : 기초개념과 방법 = 448
재무위험, 베타, 그리고 가중평균자본비용 = 448
부채사용투자안의 가치평가방법 = 450
18.2 부채사용효과의 다양성과 조정현가법 = 459
가중평균자본비용법 적용상의 문제와 조정현가법 = 459
부채사용에 따른 효과의 NPV = 461
조정현가계산의 예 = 462
18.3 가중평균자본비용법, 조정현가법, 주주가치평가법의 비교 = 465
세 방법의 차이점 = 465
선택시 고려해야 할 점 = 466
연습문제 = 468
제19장 배당정책 = 473
19.1 배당정책의 의의 = 474
배당의 의미 = 474
배당의 유형 = 474
배당지급절차 = 475
19.2 완전자본시장과 배당이론 = 477
19.3 시장의 불완전성과 배당정책 = 480
배당이 기업가치를 떨어뜨리도록 작용하는 요인들 = 481
배당이 기업가치를 높이도록 작용하는 요인들 = 483
19.4 배당정책에 영향을 미치는 현실적인 요인들 = 485
배당결정에 영향을 미치는 요인 = 485
배당의 고객효과 = 487
배당의 안정성 = 487
19.5 자사주매입, 주식배당, 그리고 주식 분할과 병합 = 490
자사주매입 = 490
주식배당 = 493
주식분할과 주식병합 = 496
연습문제 = 500
제20장 장기자본조달 = 503
20.1 장기자본조달의 개요 = 504
장기자본조달의 의의 = 504
장기자본조달의 결정요인 = 504
20.2 사채 = 506
사채의 종류 = 507
사채의 발행절차 = 508
20.3 보통주 = 509
보통주의 종류 = 510
주식발행의 형태 = 511
신주인수권 = 514
20.4 우선주 = 519
우선주의 종류와 특징 = 520
우선주의 상환방법 = 521
자금조달방법으로서의 우선주 = 522
20.5 선택권부증귄 = 522
신주인수권부사채 = 523
전환증권 = 525
연습문제 = = 531
제21장 리스금융 = 535
21.1 리스의 의의와 유형 = 536
리스의 의의 = 536
리스의 유형 = 537
리스와 부외금융효과 = 539
21.2 리스의 평가 : 리스와 부채차입 = 540
리스의 현금흐름 = 540
리스의 현금흐름평가를 위한 할인율 = 542
리스의 평가 = 542
리스의 부채대체효과 = 543
조정현가법에 의한 리스의 평가 = 546
21.3 리스를 하는 이유 = 547
리스의 장점 = 547
리스의 단점 = 548
연습문제 = 549
제Ⅴ편 운전자본관리와 재무분석
제22장 운전자본관리 = 553
22.1 운전자본관리의 개요 = 554
운전자본관리의 의미와 목표 = 554
운전자본과 현금흐름 = 556
운전자본조달정책 = 559
22.2 유동자산관리 = 563
현금관리 = 563
유가증권관리 = 568
매출채권관리 = 570
재고자산관리 = 579
22.3 유동부채관리 = 583
유동부채관리의 의의 = 583
매입채무 = 584
은행대출 = 586
특수한 은행대출 = 589
기업어음 = 590
연습문제 = 592
제23장 재무분석 = 595
23.1 재무분석의 의의 = 596
23.2 재무비율분석 = 597
재무비율과 재무제표 = 597
재무비율의 분류기준 = 598
표준비율의 설정 = 599
재무비율의 종류와 분석 = 600
23.3 비율분석의 유용성과 문제점 = 612
23.4 종합적 비율분석 = 613
추세분석 = 613
지수법 = 615
평점제도 = 617
ROI 분석 = 619
ROE 분석 = 621
23.5 질적 분석 = 625
질적 분석의 의의 및 중요성 = 625
질적 분석의 내용 = 626
질적 분석의 문제점 = 627
연습문제 = 628
제24장 레버리지분석 = 633
24.1 레버리지분석의 의의 = 634
24.2 손익분기점과 영업레버리지분석 = 635
영업레버리지의 의미와 효과 = 635
손익분기점분석 = 637
영업레버리지효과의 계산 : 영업레버리지도 = 645
24.3 자본분기점과 재무레버리지분석 = 649
재무레버리지의 의미와 효과 = 649
자본분기점분석 = 650
재무레버리지효과의 계산 : 재무레버리지도 = 652
24.4 결합레버리지분석과 위험 = 654
결합레버리지분석 = 654
레버리지와 위험 = 656
연습문제 = 657
제25장 자금분석과 재무계획 = 661
25.1 자금의 의미와 현금순환과정 = 662
자금의 의미 = 662
현금순환과정 = 662
25.2 현금흐름표를 이용한 분석 = 666
현금흐름표의 의의와 유용성 = 666
현금흐름표의 구성 = 667
현금흐름표의 분석 = 669
25.3 현금예산을 이용한 의사결정 = 671
현금수입과 현금지출의 추정 = 672
현금예산의 작성 = 675
현금예산의 이용 = 676
25.4 재무예측 = 677
매출액백분율법 = 677
달성가능한 성장률의 추정과 결정요소 = 681
회귀식에 의한 방법 = 683
연습문제 = 685
제Ⅵ편 파생상품과 위험관리
제26장 선물거래 = 691
26.1 선물거래의 개요 = 692
선도거래와 선물거래 = 692
선물거래와 옵션 = 693
선물계약의 가치 = 693
선물거래의 기초 = 694
선물거래의 종류와 발전과정 = 697
26.2 선물거래의 구조 = 699
선물시장의 참여자 = 699
선물거래의 청산과 미결제약정수량 = 701
일일정산과 증거금제도 = 702
현물인도와 현금인도 = 704
한국증권선물거래소의 주가지수선물(KOSPI 200 선물) = 705
26.3 선물가격의 결정 = 707
현물-선물 등가식 = 707
선물가격과 선도가격의 관계 = 712
선물가격과 기대현물가격의 관계 = 712
26.4 선물거래의 경제적 기능 = 715
위험의 이전기능 = 715
가격예측기능 = 716
자원의 효율적 배분기능 = 716
연습문제 = 717
제27장 옵션 = 721
27.1 옵션의 기초 = 722
옵션의 기초개념과 기능 = 722
만기시점에서의 옵션가치 = 724
옵션거래제도 = 728
옵션가격과 관련한 용어들 = 731
27.2 옵션전략과 풋-콜 등가식 = 732
옵션ㆍ주식ㆍ무위험할인채권의 결합과 풋-콜 등가식 = 732
풋-콜 등가식을 이용한 합성포지션의 구성 = 737
27.3 옵션가격의 범위와 가격결정요인 = 740
옵션가격의 범위 = 740
옵션가격의 결정요인 = 741
27.4 옵션가격결정모형 = 744
이항옵션가격결정모형 = 744
블랙-숄즈 옵션가격결정모형 = 750
참고사항 : 2단계 이항옵션가격결정모형 = 756
연습문제 = 758
제28장 옵션가격결정모형의 응용 = 761
28.1 옵션으로서의 주식과 사채 = 762
콜옵션으로서의 주식과 사채 = 763
풋옵션으로서의 주식과 사채 = 764
풋-콜 등가식을 이용한 설명 = 765
28.2 재무의사결정과 옵션 = 767
투자안의 선택과 옵션 = 767
배당결정과 옵션 = 769
28.3 옵션이론과 선택권부증권의 평가 = 769
신주인수권 = 769
전환사채 = 772
수의상환채권 = 777
28.4 자본예산과 실물옵션 = 778
전통적 순현가법의 문제와 실물옵션 = 778
옵션이론 응용시에 주의할 점 = 779
실물옵션의 예 = 780
연습문제 = 785
제29장 파생상품을 이용한 위험관리 = 789
29.1 위험관리의 기초 = 790
위험관리란? = 790
헤지 = 791
29.2 환위험의 관리 = 796
환위험의 의의 = 796
환위험의 헤지 = 797
해외투자와 환위험 = 798
29.3 이자율위험의 관리 = 800
이자율위험과 듀레이션 = 800
선물을 이용한 채권포트폴리오의 위험관리 = 804
29.4 주식포트폴리오위험의 관리 = 808
주가지수선물의 매입ㆍ매도와 주식포트폴리오의 위험 = 808
선물거래를 이용한 포트폴리오위험의 헤지 = 809
주가지수선물을 이용한 체계적 위험 β의 관리 = 810
포트폴리오보험 = 812
29.5 스왑 = 814
스왑거래의 의의와 종류 = 814
스왑거래의 이용 = 816
연습문제 = 820
제Ⅶ편 재무관리의 특수주제
제30장 기업합병과 취득 = 827
30.1 M&A의 의의 = 828
합병 = 828
취득 = 829
30.2 기업지배권시장 = 830
주식공개매수 = 831
백지위임장투쟁 = 831
차입매수 = 832
적대적 M&A의 방어방법 = 832
30.3 M&A의 평가와 동기 = 835
M&A 평가의 기본원칙 = 835
M&A의 시너지효과 = 836
시너지효과 이외에 M&A의 동기를 설명하는 요인들 = 840
30.4 M&A의 비용과 인수가격의 평가 = 841
M&A의 비용 = 841
인수가격의 평가 = 844
30.5 M&A와 주가, 그리고 우리나라의 M&A 현황 = 850
M&A와 주가 = 850
우리나라의 M&A 현황 = 852
연습문제 = 855
제31장 기업부실 = 859
31.1 기업부실의 개요 = 860
기업부실의 개념 = 860
기업부실이 초래하는 비용 = 863
31.2 기업부실의 원인과 부실기업의 진로 = 865
기업부실과 경영자의 책임 = 865
한국기업의 도산원인 = 866
부실기업의 진로 = 868
31.3 우리나라의 부실기업정리제도 = 869
기업개선작업 = 870
회생절차 = 871
청산과 파산 = 872
사적 정리와 법적 정리 : 어느 것이 나은 방법인가? = 873
31.4 기업부실의 예측방법 = 874
연습문제 = 878
제32장 국제재무관리 = 881
32.1 국제재무관리의 의의 = 882
32.2 외환시장 = 883
32.3 환율에 대한 시장균형이론 = 886
32.4 국제자본예산 = 891
해외투자안의 평가 = 891
국제포트폴리오 관리 = 893
해외투자안의 자본비용 = 895
32.5 국제자본조달 = 895
국제금융시장 = 895
유로달러와 유로커런시 시장 = 896
국제채권시장 = 897
아시아달러와 오프-쇼어금융 = 897
연습문제 = 898
부록 = 901
찾아보기 = 911
