목차
제1장 경영분석의 이해
제1절 경영분석의 의의 = 2
제2절 경영정보의 이해 = 4
1. 재무제표의 이해 = 5
(1) 대차대조표 = 6
(2) 손익계산서 = 11
(3) 현금흐름표 = 15
(4) 자본변동표 = 18
(5) 기타 재무정보 = 20
2. 질적 정보의 이해 = 20
(1) 경제분석 = 20
(2) 산업분석 = 22
(3) 기업분석 = 25
(4) 증권시장분석 = 26
3. 자료의 정보화 = 29
연습문제 = 34
제2장 재무비율분석
제1절 비율분석 = 38
1. 개요 = 38
(1) 시계열분석 = 39
(2) 횡단면분석 = 39
(3) 벤치마크의 설정 = 39
2. 공통형 재무제표 = 40
3. 비율분석 = 43
(1) 유동성비율분석 = 46
(2) 수익성비율분석 = 50
(3) 활동성비율분석 = 64
(4) 레버리지비율분석 = 74
(5) 생산성비율분석 = 81
(6) 시장가치비율분석 = 91
제2절 비율분석의 한계 = 97
제3절 비율분석을 이용한 평가 = 98
1. 유동성 평가 = 98
2. 수익성 평가 = 98
3. 활동성 평가 = 101
4. 레버리지 평가 = 102
5. 생산성 평가 = 103
6. 기타 평가 = 104
연습문제 = 106
제3장 현금흐름분석
제1절 현금의 정의 = 113
1. 이익과 현금 = 114
2. 현금흐름에 근거한 경영 = 115
3. 현금흐름분석의 유용성 = 115
(1) 미래현금흐름의 예측과 평가 = 115
(2) 현금가용 능력의 평가 = 116
(3) 회계상 이익의 현실화 = 116
(4) 현금성 및 비현금성 투자의 재무상태 영향도 파악 = 117
제2절 기업자금 = 117
제3절 현금흐름표 = 127
1. 경영활동 내의 현금 = 127
(1) 영업활동에 기인한 현금흐름 = 128
(2) 투자활동에 기인한 현금흐름 = 129
(3) 재무활동에 기인한 현금흐름 = 130
(4) 자유현금흐름 = 131
2. 현금흐름표의 작성 = 133
(1) 직접법 = 134
(2) 간접법 = 136
(3) 직접법과 간접법의 예 = 138
제4절 현금흐름을 이용한 분석 = 145
1. 수익성분석 = 145
(1) 현금흐름 마진 = 145
(2) 영업현금흐름 대 순이익, 영업현금흐름 대 감가상각비 = 146
(3) 주가 대 현금흐름비율 = 146
(4) 배당능력배수 = 147
2. 안전성분석 = 147
(1) 현금흐름 당좌비율 = 147
(2) 현금흐름비율 = 148
(3) 현금흐름 이자보상비율 = 148
제5절 자유현금흐름을 이용한 분석 = 149
제6절 현금획득의 경영활동 = 150
연습문제 = 152
제4장 기업순익분석
제1절 손익분기분석 = 158
1. 손익분기점 = 158
2. 목표이익 = 161
3. 관리적 의사결정 = 164
(1) 안전율의 측정 = 165
(2) 투자결정 = 165
(3) 손익분기점 분석의 가정과 한계 = 167
제2절 레버리지분석 = 168
1. 레버리지의 의미 = 168
2. 영업레버리지 = 170
3. 재무레버리지 = 175
4. 결합레버리지 = 183
연습문제 = 187
제5장 재무 예측
제1절 영업계획 = 192
1. 매출액 예측 = 193
2. 생산 예측 = 194
3. 마케팅부문의 예측 = 194
4. 일반관리부문의 예측 = 105
제2절 재무계획 = 195
1. 현금예산 = 197
2. 추정재무제표 = 201
(1) 추정손익계산서 = 202
(2) 추정대차대조표 = 204
3. 계량적 기법 = 207
(1) 기계적 접근법 대 비기계적 접근법 = 207
(2) 단변량 접근법 대 다변량 접근법 = 208
4. 예측평가 = 213
(1) 예측오차의 측정 = 213
(2) 예측구간의 문제 = 215
제3절 재무 예측의 불확실성 = 217
1. 민감도분석 = 217
2. 시나리오분석 = 219
3. 이자비용 = 222
4. 계절성 = 223
5. 시뮬레이션 = 224
제4절 재무통제 = 225
보론 = 226
연습문제 = 231
제6장 기업부실 예측
제1절 기업부실의 정의 = 236
1. 경제적 측면 = 236
2. 재무적 측면 = 236
3. 법률적 측면 = 237
제2절 기업부실의 원인 = 238
제3절 기업부실 과정과 유형 = 241
1. 자금의 부족 = 242
2. 무리한 확장 = 242
3. 방만한 경영 = 242
4. 연쇄부도 = 243
제4절 기업부실의 예측 = 243
1. 단변량분석 = 246
(1) Beaver의 프로파일분석 = 246
(2) Deakin의 부도예측변수 연구 = 248
(3) Zmijewski의 연구 = 249
2. 다변량분석 - 판별분석 = 249
(1) Altman's Z-score = 251
(2) Altman's Z'-score = 254
(3) Altman's Z''-score = 255
(4) Zeta 모형 = 256
(5) 한국은행 모형 = 257
(6) 판별 모형의 한계 = 259
3. 기간구조분석 = 259
(1) 단일기간 접근법 = 260
(2) 다기간 접근법 = 262
보론 = 264
연습문제 = 278
제7장 주식ㆍ채권평가
제1절 주식평가 = 282
1. 기본적 분석 = 282
(1) 배당평가 모형 = 283
(2) 이익평가 모형 = 287
(3) 기타 모형 = 288
(4) 주가결정요인의 추정 = 292
2. 기술적 분석 = 295
(1) 다우이론 = 296
(2) 도표에 의한 분석 = 299
3. 포트폴리오분석 = 311
(1) 분산투자 = 312
(2) 체계적 위험 = 313
(3) 위험 프리미엄 = 315
제2절 채권평가 = 320
1. 기본모형 = 321
(1) 채권의 가격결정 = 321
(2) 채권의 수익률 = 322
(3) 채권가격결정요인 = 324
2. 채권수익률의 기간구조 = 326
(1) 현물이자율과 선물이자율 = 327
(2) 채권수익률의 기간구조이론 = 328
3. 채권수익률의 위험구조 = 337
(1) 약정수익률과 실현수익률 = 338
(2) 수익률 스프레드 = 339
(3) 채권평정(채권등급평가) = 341
4. 채권가격의 변동성 = 342
(1) 채권가격-수익률 관계 = 343
(2) 채권의 가격변동성 = 344
(3) 듀레이션과 가격변동성 = 344
보론 = 352
연습문제 = 358
제8장 기업구조조정
제1절 구조조정 동기 = 365
1. 전략적 동기 = 365
(1) 지속적인 기업성장 = 366
(2) 기업의 효율성 제고 = 366
(3) 시너지효과와 역시너지효과 = 367
(4) 국제화 = 368
(5) 연구개발의 효율화 = 368
(6) 저평가기업 = 368
2. 영업적 동기 = 369
(1) 시장 참여 시간의 단축 = 369
(2) 신규시장 참여시의 마찰 회피 = 369
(3) 규모의 경제 = 369
3. 재무적 동기 = 370
(1) 위험분산 효과 = 370
(2) 자금조달 능력의 확대 = 370
(3) 조세 절감 = 370
(4) 주요 실증 결과 = 371
제2절 구조조정 유형 = 372
1. 기업합병 = 372
(1) 신설합병 = 372
(2) 흡수합병 = 373
2. 기업인수 = 373
3. 합작투자 = 373
4. 분리설립 = 374
(1) 주주분할 = 375
(2) 지주회사분할 = 375
5. 사업부문매각과 지분매각 = 376
6. 차입매수 = 377
7. 내부경영자인수 = 378
8. 자사주 매입과 전환제의 = 378
9. 기타 구조조정 기법들 = 379
(1) 사기업화 = 379
(2) MBI = 380
(3) 기업매각 = 381
(4) 환매부 매각 = 381
제3절 가치평가 = 381
1. 수익접근법 = 381
(1) 투자수익 접근법 = 383
(2) 초과수익 접근법 = 384
(3) 현금흐름법 = 385
2. 유형자산(대차대조표) 평가법 = 386
3. 비용접근법 = 387
4. 개략적 측정법 = 387
5. 간접접근법 = 388
6. 가치평가의 실제 = 388
(1) 증권시장의 가격정보 활용 = 388
(2) 재무제표의 문제점 = 390
(3) 현금흐름법의 적용 = 390
제4절 합병 전 평가 = 391
1. 현금인수합병 = 391
2. 주식교환합병 = 394
제5절 합병 후 평가 = 396
1. 주당이익에의 영향 = 397
2. 주가에 미치는 영향 = 399
제6절 구조조정에 대한 실증분석 = 400
1. 범주분석 = 400
2. 예측분석 = 401
3. 수익성 평가 = 402
보론 = 402
연습문제 = 407
부록 : 연습문제 해답 = 411
참고문헌 = 419
색인 = 423