목차
제1장 M&A 입문
제1절 M&A의 정의 = 4
제2절 M&A의 종류 = 4
제3절 M&A의 역사 = 8
제4절 M&A 관련법 = 9
제5절 M&A의 동기 = 9
제6절 M&A시 기업의 가치평가 = 10
제7절 M&A의 절차 = 11
7.1 인수팀의 구성 = 12
7.2 협상의 시작 = 12
7.3 의향서 서명 = 13
7.4 인수협약서 서명 = 13
7.5 사전실사 = 13
7.6 종결 = 14
제8절 차입매수, 정크 본드, ESOP = 14
제9절 기업재편 = 15
제10절 M&A와 지배구조 = 17
부록 = 18
연습문제 = 21
제2장 기업합병 및 매수의 역사
제1절 미국 기업합병 및 매수의 역사 = 26
1.1 제1차 물결(1897년∼1904년) = 28
1.2 제2차 물결(1916년∼1929년) = 33
1.3 제3차 물결(1965년∼1969년) = 38
1.4 제4차 물결(1981년∼1989년) = 43
1.5 1992년 이후의 기업합병·매수 = 51
제2절 유럽 기업합병 및 매수의 역사 = 55
2.1 전개과정 및 동향 = 56
2.2 유럽 기업합병의 특징 = 57
제3절 일본 기업합병 및 매수의 역사 = 61
3.1 제1차 물결(1960년대 초∼1970년대 초) = 63
3.2 제2차 물결(1980년대 초∼1990년대 초) = 65
제4절 국내기업의 합병 및 매수 역사 = 69
4.1 국내기업간 기업합병 및 매수의 역사 = 71
4.2 국내기업의 해외 기업합병 및 매수의 역사 = 75
참고문헌 = 78
연습문제 = 79
제3장 기업합병 및 매수 관련법
제1절 미국의 기업합병 및 매수 관련법 = 84
1.1 증권거래법 = 84
1.2 경영판단준칙 = 92
1.3 독점금지법 = 94
1.4 주법 = 101
1.5 내부자거래 관련법 = 104
1.6 환경법 = 105
제2절 우리나라의 기업합병 및 매수 관련법 = 106
2.1 증권거래법 = 107
2.2 상법 = 114
2.3 공정거래법 = 122
2.4 해외기업인수시 국내법적 제반사항 = 123
부록 = 126
참고문헌 = 128
연습문제 = 129
제4장 기업합병 및 매수의 동기와 결정요인
제1절 효율성이론 = 134
1.1 영업시너지 = 135
1.2 재무시너지 = 140
1.3 경영다각화 = 142
제2절 대리인 이론 = 147
2.1 대리인이론과 경영자주의 = 147
2.2 경영자 자만가설 = 148
2.3 자유현금흐름가설 = 151
2.4 부의 재분배 = 152
제3절 자본시장의 비효율에 관련된 제이론 = 153
3.1 과소평가 가설 = 153
3.2 정보가설 = 154
제4절 결론 및 요약 = 155
참고문헌 = 156
연습문제 = 158
제5장 상장기업의 가치평가
제1절 기업가치 = 164
제2절 현금흐름할인 평가모형 = 165
2.1 자본예산의 관리적 측면 = 166
2.2 순현가법과 내부수익률법 = 166
제3절 현금흐름 = 171
3.1 기업에 귀속되는 자유현금흐름 = 171
3.2 현금흐름 예측방법 = 178
제4절 할인율 = 184
4.1 자기자본비용 = 185
4.2 가중평균자본비용 = 188
제5절 계속가치 = 190
제6절 기타 가치평가모형 = 191
6.1 PER를 이용한 가치평가 = 192
6.2 배수를 이용한 가치평가 = 194
제7절 교환비율 = 196
7.1 합병기업의 주당순이익 = 197
7.2 주당순이익의 희석에 대한 기준 = 198
7.3 주당순이익의 희석이 발생하지 않는 최대 매수가격 = 199
7.4 주당순이익의 증가 = 201
7.5 합병후의 PER = 202
부록 = 204
부록 = 222
참고문헌 = 235
연습문제 = 236
제6장 비상장기업의 가치평가
제1절 상장기업과 비상장기업의 가치평가 = 246
1.1 장부상 세전이익의 차이 = 246
1.2 비상장기업의 비용 = 247
제2절 가치평가 방법 = 252
2.1 현금흐름할인법 = 254
2.2 현금흐름, 이익의 자본환원법 = 259
2.3 이익배수와 자본환원율 = 265
2.4 시장성과 소수성 = 267
부록 = 271
참고문헌 = 280
연습문제 = 281
제7장 M&A 회계 및 세무
제1절 합병회계 = 286
1.1 합병회계의 의의 = 286
1.2 합병회계의 특수성 = 286
1.3 합병회계 처리방법 = 288
1.4 일본의 현물출자설과 인격승계설 = 299
1.5 합병회계준칙 = 300
제2절 합병세무 = 310
2.1 합병세무의 현황 = 310
2.2 합병세무의 대상 = 311
2.3 주요 합병 세무 = 311
2.4 합병세무의 개정방향 = 333
참고문헌 = 335
연습문제 = 335
제8장 매수전략
제1절 공개매수 = 342
1.1 공개매수의 추세 = 344
1.2 공개매수의 분류 = 346
1.3 공개매수의 법적인 제약조건 = 353
1.4 대상기업 경영자의 대응 = 358
1.5 공개매수팀의 구성 = 361
1.5 공개매수의 무임승차문제와 매도압력 = 362
1.7 곰의 포옹 = 366
제2절 공개시장 매입 = 370
2.1 공개시장매입과 가두매입 = 370
2.2 공개시장매입보다 유리한 공개매수의 이점 = 372
제3절 위임장 경쟁 = 374
3.1 위임장 경쟁 건수의 추세 = 375
3.2 위임장 경쟁의 규제 = 375
3.3 주주의 무관심 = 376
3.4 위임장에 의한 투표 = 377
3.5 위임장 경쟁의 두 가지 형태 = 379
3.6 매수측 관점에서의 위임장 경쟁 = 381
3.7 위임장 경쟁 과정 = 381
3.8 ICEA의 역할과 투표권의 분류 = 384
3.9 위임장 경쟁의 비용 = 386
3.10 위임장 경쟁에 대한 실증연구 = 388
3.11 위임장 경쟁과 공개매수의 결합 = 390
3.12 1990년대의 위임장 경쟁 추세 = 391
참고문헌 = 393
연습문제 = 394
제9장 방어전략
제1절 방어전략의 개요 = 400
1.1 방어전략의 이해관계자 = 400
1.2 방어전략의 종류 = 404
제2절 예방적 방어전략 = 407
2.1 독약계획 = 408
2.2 정관개정 = 422
2.3 투자자관리 = 431
2.4 회사설립 州의 변경 = 433
제3절 적극적 방어전략 = 434
3.1 그린메일 = 435
3.2 불가침협정 = 437
3.3 백기사 = 439
3.4 백지주 = 441
3.5 자본 구조의 개편 = 445
3.6 기업 재구축 = 458
3.7 방어소송 = 460
3.8 역매수제의 = 462
3.9 거부전략 = 463
참고문헌 = 464
연습문제 = 465
제10장 차입매수
제1절 LBO 개요 = 471
1.1 LBO의 추세 = 471
1.2 공개기업의 비용 = 472
1.3 MBO = 473
1.4 LBO의 경제적 배경과 재무적 요인 = 475
제2절 LBO의 실행과정 = 478
2.1 LBO 실행단계 = 478
2.2 LBO 과정의 필요요건 = 481
제3절 LBO 자금조달 = 483
3.1 담보부 부채를 통한 자금조달 = 484
3.2 무담보부 부채 = 485
제4절 LBO 대상기업의 조건과 성격 = 490
제5절 LBO에서의 주주이득 원천 = 494
5.1 세금절감효과 = 494
5.2 부의 이전효과 = 495
5.1 정보의 불균형과 가치저평가 = 495
5.4 효율성 증대 = 496
부록 = 498
참고문헌 = 500
연습문제 = 501
제11장 정크본드
제1절 정크본드의 역사 = 505
1.1 1990년대 초의 저등급채권 = 506
1.2 1980년대의 정크본드 = 507
1.3 정크본드 시장의 성장요인 = 508
1.4 정크본드 시장에서 역할 = 510
1.5 투자은행 = 511
1.6 투자은행과 정크본드 투자의 유동성 = 511
제2절 기관투자가들과 정크본드 시장의 급격한 성장 = 512
2.1 정크본드시장 붕괴에서의 주요 사건들 = 513
2.2 합병자금 조달원천으로서 정크본드 사용 감소 = 515
제3절 채권의 등급평가 시스템 = 516
3.1 채권등급의 평가 = 516
3.2 채권등급의 결정 = 516
3.3 채권등급의 일치 = 518
3.4 Z값과 제타분석:채권등급평가 대안으로서의 신용평가 = 519
제4절 정크본드에 대한 기존의 연구 = 521
4.1 초기의 연구 = 521
4.2 Altman과 Namacher의 연구 = 521
4.3 Altman-Namacher연구에 대한 비판 = 524
4.4 Asquith, Mullins 그리고 Wo1ff의 연구 = 526
4.5 Barrie Wigmore의 연구 = 528
제5절 정크본드의 위험과 수익률 = 529
5.1 정크본드 수익률:1980∼1994 = 531
5.2 채권 등급과 수익률간의 상관관계:투자등급채권과 정크본드 = 532
5.3 정크본드의 분산투자 = 532
5.4 정크본드 포트폴리오의 위험 = 533
5.5 정크본드 자금 = 553
제6절 인수 스프레드 = 534
제7절 정크본드를 사용한 전형적인 공격과정 = 536
7.1 제1단계 = 536
7.2 제2단계 = 536
7.3 제3단계 = 537
7.4 제4단계 = 537
7.5 제5단계 = 537
7.6 제6단계 = 538
7.7 제7단계 = 538
7.8 은행차입자금 대 정크본드 자금 = 538
7.9 정크본드 대 그린메일 = 539
제8절 정크본드 사용에 대한 규제 = 540
참고문헌 = 542
연습문제 = 543
제12장 종업원 지주제도
제1절 ESOP의 개요 = 549
1.1 ESOP의 역사 = 549
1.2 ESOP의 종류 = 553
1.3 ESOP와 경영성과 = 554
제2절 ESOP의 재무적 이용 = 555
2.1 ESOP의 재무적 이용 = 555
2.2 ESOP주식의 의결권 = 555
2.3 ESOP와 현금흐름 = 556
2.4 ESOP에 대한 배당 = 557
2.5 ESOP대 주식공개 = 557
2.6 ESOP와 종업원 위험 = 559
2.7 ESOP와 주주부 = 559
2.8 ESOP의 대차대조표 영향 = 560
2.9 방어수단으로서의 ESOP = 560
제3절 차입형 ESOP = 562
3.1 차입형 ESOP대 비차입형 ESOP = 562
3.2 LESOP을 이용한 LBO = 563
3.3 LESOP의 세금효과 = 565
3.4 LESOP의 결점 = 566
제4절 우리나라기업의 우리사주조합 실시현황 및 활성화방안 = 568
4.1 우리나라기업의 우리사주조합 실시현황 = 568
4.2 우리사주조합 활성화 방안 = 571
부록 = 572
참고문헌 = 576
연습문제 = 577
제13장 전략적 기업재편
제1절 기업재편 동기와 유형 = 583
1.1 기업재편 동기 = 583
1.2 기업재편의 유형 = 586
제2절 분리매각 = 588
2.1 분리매각의 역사 = 588
2.2 기업매수와 분리매각 = 592
2.3 자발적 분리매각 = 594
3.4 비자발적 분리매각 = 599
제3절 분리설립 = 600
3.1 분리설립의 최근 추세 = 600
3.2 비자발적인 분리설립 = 601
3.3 방어전략으로서의 분리설립 = 601
3.4 분리설립의 세금효과 = 602
3.5 신주인수권증서와 전환증권의 처리 = 602
3.6 종업원 지주제도에 대한 고려 = 603
제4절 주식매각 = 603
4.1 주식매각과 신주공모 = 604
4.2 주식매각과 분리설립 = 606
제5절 기업재편 절차와 재무적 평가 = 607
5.1 기업재편 절차 = 607
5.2 기업재편의 재무적 평가 = 608
제6절 기업분할이 주주의 부에 미치는 영향 = 610
6.1 기업분할이 주주의 부에 미치는 영향:초기의 연구 = 611
6.2 기업분할이 주주 부에 미치는 영향:최근의 연구 = 612
6.3 분리설립이 주주 부에 미치는 영향:최근의 연구 = 613
6.4 기업분할에 대한 양(+)의 주가반응의 합리성 = 615
6.5 방어전략으로서의 자발적 기업분할이 주주 부에 미치는 영향 = 615
6.6 비자발적 기업분할이 주주 부에 미치는 영향 = 616
6.7 기업분할이 매입자의 부에 미치는 영향 = 617
제7절 그밖의 기업재편 = 618
7.1 자발적 청산 또는 자발적 파산 = 618
7.2 자발적 파산이 주주 부에 미치는 영향 = 619
7.3 합자회사 = 620
제8절 최근 기업분할관련 국내법의 개정방향 = 623
참고문헌 = 624
연습문제 = 625
제14장 파산시 기업재편
제1절 사업실패 = 631
1.1 사업실패의 유형 = 631
1.2 사업실패의 원인 = 633
1.3 파산의 추이 = 634
제2절 미국의 파산시 기업재편제도 = 637
2.1 미국의 파산법 = 637
2.2 파산법 제11장을 통한 기업재편과정 = 639
2.3 채무자가 파산법 제11장으로부터 얻는 이익 = 646
2.4 파산법 제7장에 의한 청산 = 648
제3절 파산신청 전 정리계획 = 649
3.1 사전조정파산 = 649
3.2 화의 = 651
제4절 재무악화기업에 대한 투자 = 652
4.1 재무악화기업의 채권수익률 = 653
4.2 적극적 투자자 = 654
제5절 우리나라의 파산관련법 = 655
5.1 기업의 해산 = 656
5.2 청산절차 = 657
5.3 회사정리법 = 658
5.4 기타 재건방법 = 662
참고문헌 = 665
연습문제 = 666
국문색인 = 667
영문색인 = 673
