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상장지수펀드 투자에 유효한 기술적 지표의 탐색에 대한 연구

상장지수펀드 투자에 유효한 기술적 지표의 탐색에 대한 연구 (Loan 3 times)

Material type
학위논문
Personal Author
안정환
Title Statement
상장지수펀드 투자에 유효한 기술적 지표의 탐색에 대한 연구 / 安廷桓.
Publication, Distribution, etc
서울 :   고려대학교 ,   2004.  
Physical Medium
47 p : 삽도 ; 26cm.
학위논문주기
학위논문(석사) -- 고려대학교 경영정보대학원 : 회계재무 전공 , 2005.2
학과코드
0510   6K05   31  
General Note
단면인쇄임.  
Bibliography, Etc. Note
참고문헌 : p. 46 - 47
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504 ▼a 참고문헌 : p. 46 - 47

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No. Title Service
1
상장지수펀드 투자에 유효한 기술적 지표의 탐색에 대한 연구 (8회 열람)
View PDF Abstract
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No. 1 Location Centennial Digital Library/Thesis/ Call Number 0510 6K05 31 Accession No. 163037389 Availability Available Due Date Make a Reservation Service B M
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No. 3 Location Sejong Academic Information Center/Stacks(Thesis)/ Call Number 0510 6K05 31 Accession No. 153045878 Availability Available Due Date Make a Reservation Service
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Abstract

國文抄錄 

상장지수펀드 투자에 유효한 기술적 지표의 탐색에 대한 연구

                                      高麗大學校 經營情報大學院
                                      會計財務專攻   安  廷  桓


   모든 투자가 그러하듯이 주식의 투자에도 기본이 있다. 그 기본은 바로 기업에 대한 효율적인 정보 수집이라고 할 수 있다. 투자자들이 공통된 시장에서 다른 투자자들보다 좀더 효율적인 정보를 수집하기 위한 방법에는 크게 세 가지가 있다. 첫번재는 기본적 분석이고 또 다른 하나는 기술적 분석, 그리고 마지막 하나는 포트폴리오 분석이다. 
   세가지 분석 방법중 개인 투자자들에게 가장 유용하게 그리고 가장 많이 활용되는 것이 기술적 분석이다. 그러나 개인 투자자들의 입장에서는 수많은 기술적 분석 중 업종이나 종목에 따라 혹은 전체적인 주가 흐름에 따라 어떠한 분석 방법이 어떠한 시기와 종목에 가장 유효한 투자성과를 예측하는지를 판단하기는 쉽지가 않다.
  또한 기존의 연구들은 여러 가지 기술적 지표를 상장 주식 모두 혹은 일부 업종 주식 모두에 적용하여  기술적 지표의 일반적 유효성을 측정하고 있으나 실제로 개인 투자자들에게 어떤 업종의 주식이나 특정 주식에 유효한 기술적 지표의 정보를 제공하는 데는 한계가 있을 수밖에 없는 연구라고 할 수 있다. 
   이와 같은 점들을 고려하여 본 논문에서는 개별 주식의 투자성과를 예측하는 것도 중요하지만 주식 시장 전체를 예측 하는 데에는 어떠한 기술적 지표가 가장 유효한지를 검증하고자 하였다. 
  
  시장 전체를 예측하기 위해서 특정 주가지수(KOSPI 200등)와 연동되어 운용되는 상장지수펀드(ETF; exchange traded fund)를 상장된 후 현재(2004.11.30)까지의 기간을 총 4기간(하락기1, 상승기, 하락기2, 보합기)로 구분하여 다양한 기술적 분석을 적용, 각 지표별로 평균 수익률과 누적 수익을 계산한 후 단순 매수-보유 전략과의 투자성과 차이점을 검증 하였다.
  본 논문의 연구 결과 평균 수익률에서는 주가 상승기에 MACD 지표가 가장 효과적인 것으로 나타났으며, 주가 보합기 에서도 단순 매수-보유 전략과 비교하여 다른 지표들 보다 유효한 결과를 나타냈다. 그러나 eom, sonar, stochastics 등 다른 지표들은 단순 매수-보유 전략 보다 열등한 음의 수익률을 나타내어 상장지수펀드 투자에 있어서 의문을 제기하는 결과를 보였다. 
  누적 수익률에서는 평균 수익률과 달리 MACD 지표가 전체 표본기간과 하락기에서 단순 매수-보유 전략보다 유효한 투자 성과를 나타내었다. 그러나, 기타 지표들은 단순 매수-보유 전략과 거의 비슷하거나 열등한 결과를 보였다.
  본 논문은 시장 전체와 각기 다른 흐름에 대한 기술적 지표의 투자성과 유효성을 분석 하였지만 여러 업종, 종목별 기술적 지표의 투자성과는 검증하지 못하였다는 한계를 가지고 있으며 향후 업종별, 종목별로 유효한 기술적 지표를 탐색하고 이러한 지표들이 유효한 성과를 가져올 수 있는 시기에 대한 연구가 이루어지면 그러한 연구 결과는 개인 투자가들의 투자성과를 제고 하는데 매우 효과적인 성과가 될 것이다.