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A case study of Korean credit market peculiarities in 1999: issues and lessons

A case study of Korean credit market peculiarities in 1999: issues and lessons (Loan 1 times)

Material type
단행본
Personal Author
Huh, Chan Guk 허찬국
Title Statement
A case study of Korean credit market peculiarities in 1999: issues and lessons / Chan-Guk Huh.
Publication, Distribution, etc
Seoul, Korea :   Korea Economic Research Institue,   2002.  
Physical Medium
92 p. : ill. ; 23 cm.
Series Statement
Major Research Paper ; 2002-08
ISBN
8980312318
Bibliography, Etc. Note
Includes bibliographical references.
Subject Added Entry-Topical Term
Bond market -- Korea (South) Bonds -- Korea (South)
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Holdings Information

No. Location Call Number Accession No. Availability Due Date Make a Reservation Service
No. 1 Location Main Library/Western Books/ Call Number 332.6323 H898c Accession No. 111225130 Availability Available Due Date Make a Reservation Service B M

Contents information

Book Introduction

채권시장은 주식시장과 더불어 기업들이 투자자들로부터 필요한 자금을 직접 조달하는 수단이기 때문에 원활한 채권시장의 작동은 기업 등 자금이 필요한 경제주체가 싼 비용으로 용이하게 자금을 조달할 수 있게 해줌으로써 궁극적으로 경제발전에 기여한다. 하지만 우리나라의 채권시장은 그동안 상대적으로 낙후되었다는 것이 일반적인 시각이다.

본 연구는 이런 관점에서 1999년 대우사태를 전후해 우리 채권시장 및 금융시장에서 나타난 여러 특이점들을 살펴본다. 당시 대우그룹 관련기업들의 대규모 구조조정 진입에 따라 채무이행에 차질을 빚었는데 이런 상황의 여파로 노정된 우리 금융시장의 특이점들을 체계적으로 짚어봄으로써 한국채권시장의 현실을 파악하고 이를 바탕으로 향후 개선점을 제시한다.

주요 시사점으로 채권시장의 활발한 작동을 위해서는 근간이 되는 국채시장의 정비 및 활성화가 필요하다. 특히 유통시장의 활성화는 시급한 과제이다. 구체적으로 국채시장 활성화를 위해서 중앙은행의 역할 증대가 필요하다. 아울러 금융기관들의 자산운용에 있어 위험도관리분야를 더욱 보강해야 할 필요가 있다. 회사채시장과 관련하여 가능한 한 발행기업들이 자기신용을 바탕으로 자금을 조달하는 원칙을 지켜야 한다.


Information Provided By: : Aladin

Author Introduction

허찬국(지은이)

제주대학교 경영학학사 캘리포니아대학교(산타바바라) 경제학석/박사 미국 샌프란시스코 연방지급준비은행 이코노미스트 한국경제연구원 선임연구위원 현 충남대학교 무역학과 교수

Information Provided By: : Aladin

Table of Contents

CONTENTS
Preface = 3
Contents = 5
List of Tables = 8
List of Figures = 10
Ⅰ. Introduction and Motivation = 11
Ⅱ. Increased Systemic Risk and Reaction : Flight to Quality = 19
 A. Flight to Quality = 21
 B. An Absence of 'Flight-to-Quality' in Korea in 1999 = 24
Ⅲ. Developments in the Korean Bond Market around 1999 = 27
 A. An Overview of Developments in Financial Markets = 29
  (1) Gradual Stabilization since 1998 = 29
  (2) Rapid Growth in Debts = 30
 B. Notable Developments in Bond Market = 33
  (1) Lowering of Overall Credit Quality = 33
  (2) Investment Trust Companies' Bond Hoarding = 35
  (3) Exaggerated Transaction Volume of Government Bonds = 38
  (4) Failure of Daewoo and its Aftermath = 39
  (5) Bond Market Stabilization Fund and a Return to Stability = 41
  (6) Some Oddities = 43
   Risk Spreads Fail to Widen = 43
   Banks' Decision not to Increase Government Bond Holdings = 46
Ⅳ. Search for Economic Rationales = 49
 A. Inflation Expectations and Anticipated Increase in the Public Sector Indebtedness = 51
  (1) Inflation Expectations = 51
  (2) Anticipated Increase in the Public Sector Indebtedness = 52
 B. Quantitative Assessment = 54
  (1) A Model of the Government Bond Yield = 54
  (2) Expected Inflation Scenario = 60
  (3) Expected Rise in Public Sector Debt = 64
  (4) Interpretation of the Models and Results = 67
Ⅴ. Policy Lessons = 69
 A. A Macro-finance Interpretation of the Government's De-leveraging Drive = 71
 B. Risk Composition of Bond Market and Even Distribution of Bond Holdings Deserve More Attention = 76
 C. What Could Have Been Done Differently? = 80
  (1) A More Pro-Active Role by the Bank of Korea = 80
  (2) More Prudent Investment Decisions by ITCs = 86
  (3) More Transparent Governmental Intervention = 87
References = 91

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